14级生药学博士夏龙：培养解决复杂问题的能力，在不确定性中做好自己
2025级经济学院本科赵思源
Part 1 初心启程：从复旦园出发，跨界投资新途
Q1: 学长本科阶段是否也修读药学专业？当初为什么选择了这个相对冷门、小众的专业？
A：我本科学的也是药学，除了兴趣外，还考虑到随着中国发展得越来越好，大家会越来越重视健康，同时老龄化也是时代大背景，社会对创新药的需求会不断增加，如果坚持做下去，从职业生涯的角度还是能有不错的发展机会。
Q2: 所以对发展机会的考虑，是您本科毕业后坚持继续深造的原因嘛？
A：对。其实生物医药尤其是创新药物研发，对学历的要求很高。本科生出来难以在制药企业或者研发机构立足。所以我本科入学后就定下了考研、考博的目标，整个四年也为之努力。
Q3：博士毕业后，您是如何走上医药投资这条道路的？能不能分享一下您的故事和心路历程？
A：本科的时候可能想的很简单，就是我未来要去大厂做医药相关的研究工作。之后，我从师兄师姐那边了解到大厂研发工作的局限，比如说会高度聚焦于某个环节，缺少整体的框架性。全局规划和统筹协调一直是我喜欢做的事情。相比之下往很细的方向做很深入的研究不是我的强项。到后来越来越感觉去大厂就不是很喜欢。
读博的时候我接触到了全新的领域：生物医药的风险投资。当时在浦东科投做了几个月的实习，每个星期都在看不同的、由全球最优秀科学家、企业家创立的生物医药项目。每天接触到的都是新东西，非常吸引人。就我个人而言，我很喜欢学习，所以遇到什么不懂的我不会焦虑，而是会非常兴奋。于是我就这样萌生了进入该领域的想法，规划的重心也转向这个方向。机会都是留给有准备的人的，博士快毕业的时候，我也收到了风投机构的offer，从此正式踏入这条赛道。2021年我加入了倚锋资本。这是一家非常了不起的公司，他成立于2012年，是国内第一批生物医药私募股权投资机构，公司团队里都是非常聪明的年轻人，学历上可以说“清北复交打底，耶鲁剑桥标配”。大家思维都很活跃，有很多想法可以碰撞。我challenge你的，你challenge我的，我跟你学，你跟我学，是非常朝气蓬勃的一个团队。在这里我非常开心，老板也给予我充分的信任和支持。机缘巧合，2022年我成为了上海这边的负责人，一直带团队带到现在。在倚锋的压力一直是很大的，同事们都特别优秀，还非常努力，但是我喜欢这样的环境，能扛得住这些压力，能把每一项工作都做好，当然，当年在复旦课题组的压力也不小。
Q4:学长刚刚提到，复旦的经历给您带来了很强的承压能力。您能否分享一下在复旦求学的时光里还有哪些收获？或者说，复旦给您带来的最宝贵的东西是什么？
A：一是科研中培养出来的统筹能力和一种执着的做事态度。我们实验室的风格是“严要求，不严管理”，要求学生自觉统筹实验安排，在此过程中我练就了解决复杂问题的能力，这是立足社会，做好工作的基础。二是珍贵的校友资源圈。现在很多工作的推进都离不开复旦校友的人脉和资源支持，校友间的互帮互助让我受益良多。三是母校的荣誉加持。作为复旦毕业生，我们在社会上能获得较高的尊重，这份荣誉也成为一种责任，时刻要求我们做好工作，不给母校丢脸。
再回说回到抗压能力。我们实验室人才济济，老板要求很高。面对竞争和批评，一些师弟师妹可能心态会受到影响，最后传导影响到工作上。我自己脸皮比较厚，不害怕批评；此外当时预期降得很低，因为延毕是我们实验室常有的事情，我就想大不了比正常毕业晚两年我再拿学位。事缓则圆，带着这样的心态，我反而成为了实验室少有的四年博士毕业的学生，文章发的也不错。我一直是”无为而无用（无为而治+自由而无用）“的态度，顺应事物发展的自然规律去做事，不追求立马就有好结果。说白了，好结果这东西不是我一个人能说了算的。它受老鼠影响，受设备影响，和老板心情乃至风水都有关系。结果好，我欣然接受；结果不好，我就慢慢等待。 Part2 行稳致远：长周期赛道上，但行好事静待花开
Q1：我之前了解到一级市场投资也是一个长周期的事情。科研中这种但行好事、静待花开的心态是不是对您的工作也帮助很大？
A：没错，这一点真的很重要。很多人不理解，生物医药投资和芯片、半导体这类赛道不一样，后者反馈快、周期短，而前者每一环都得花很多的时间。一种创新药从靶点到PCC、再到临床一期二期三期，整个周期长达10年。钱投进去，保底5年才可能有比较理想的结果。我们向LP募资的时候就要花力气解释清楚这件事情。
其实这几年芯片半导体发展得特别好，因为它本身就是国家迫切需要突破的领域。你也知道，中美经贸摩擦，受影响最直接的就是芯片半导体。所以国家是砸了重金在支持，钱一进来，这个赛道就有了活水，有了活水之后，各个板块就转得快，钱生钱就比较容易。说白了，就是有泡沫，有泡沫就容易赚钱。但生物医药就不太一样了，相对来说是这些年受政策支持较少的行业。尤其是2023-24年，医疗反腐对整个赛道的冲击更是实实在在的。虽然我在这个赛道的也算是经历过周期了，但在这种环境下，确实比较考验心态。我们就会和投资人讲明白，生命健康这个赛道本身是什么样的——它是一个投资周期虽长，但波动性较弱的朝阳产业。将来面对不论是政策还是环境的调整，都能体现出很强的避风港性质。上面这些是对投资人说的。从我们自己的角度而言，核心一点就是把事情说清楚。然后延迟满足。你信我，我就把工作做好；你不信我，我也把工作做好。就是这么一个情况。所以确实，科研中养成的这种心态是非常有用的。 Q2: 接下来我们继续聊聊您的工作。很多在校同学对医药投资的日常工作比较陌生，能否请您结合自身的经历，分享一下医药投资从业者的一天？核心工作内容有哪些，时间是如何分配的？
A：日常工作主要分为四类，第一类是研究和学习，包括研读Nature、Science等顶级期刊的最新研究、参加行业研讨会和沙龙、和创业者交流了解他们的想法；第二类是具体投资项目的推进，包括行业研究、业务尽调、聘请律师事务所、会计师事务所做法务和财务尽调、出具投资意向书、上投决会、完成投决后的协议谈判等；第三类是投后管理，主要是关注企业临床进展、项目推进，为企业对接融资、人才等资源；第四类是日常杂事，包括内部学习交流会、向领导汇报工作等等。但一天的时间安排还真很难说。因为投资工作是分阶段的，比如说真的赶到尽调的时候，我可能连着三四天都在跟项目方尽调，和创始团队挨个聊。但大部分时间还是在储备知识的学习上，储备项目的积累上。真正推进项目做决策的时候整个团队都会一下子扑上去，很快就把事情搞透了。
Q3: 那您面临一个投资决策的时候，重点关注的有哪些维度？什么因素会让您决心投一家企业？
A: 首先技术是底线，技术不过关我们是肯定不会考虑投资的；进入我们考虑范围后，核心关注的因素就是团队，尤其是创始人。主要看两点。一是解决复杂问题的能力。要么自身能力强，会来事，能搞定各类资源和问题，要么就是本身手握足够资源，能推动公司的发展。二是情商。创始人要懂得分权与拍板，因为创业不是单打独斗，分权能调动团队积极性，而在关键节点的拍板能力能保证团队方向一致。这两点都做好其实是很难的，尤其是对于创业的高校老师。
Q4：医药投资工作中，您遇到的最主要挑战是什么？
A：最大的挑战主要是是国家宏观政策的调整，比如科创板第五套标准从2023年开始全面收紧，到2024年一整年没有一家企业通过该标准上市，这个对创新药企业来说很难的，很多项目我们退不出去。VCPE投资这个链条就像一条河，下游把退出的闸门锁住，上游肯定会形成“堰塞湖”，大家全堵在那儿，投资人不敢投、企业融不到资以至于破产。那段时间对投资人和创业者都是极度艰难的。宏观政策之外，工作本身我觉得倒是没什么挑战。反正只要我足够勤奋，就能找到足够多的好的项目，然后创造合适的条件去投资它。但是如果这个产业不能循环起来，那也没办法，到最后我们也会没有钱投。
Q4：医药投资工作给您带来最大的乐趣和成就感来自哪里？
A：主要有三个维度，一是为投资人、老板创造了合理的收益，帮倚锋资本实现了投资回报；二是支持创业者实现从基础研究到产业转化的目标，也变相帮助国家解决了生物医药领域的卡脖子问题；三是这份工作和我的个人特质相契合，能持续学习最新的科研动态和行业进展，实现个人的人生价值，就像我们公司的理念：“与智者同行，携手争锋”。
Q5：您刚刚说到这份工作与您的个人特质相契合。那您觉得从事医药投资行业，需要具备哪些个人特质？
A：这行的核心特质和做科研需要的特质其实是一脉相承的。一是热爱学习，每天都会接触新的技术、项目和行业动态，持续学习是必备的；二是统筹能力，工作纷繁复杂，需要做好工作、生活的统筹规划，也需要统筹各类资源推进项目；三是抗压能力，能扛得住事儿，才能在行业中站稳脚跟。这三点本质上都是解决复杂问题的能力。
Q6: 学长能否结合政策环境和技术创新趋势，谈谈您对中国医药行业未来发展的整体看法？
A：中国生物医药行业未来发展前景还是很广阔的，当下其实迎来了的发展机遇期。去年我们生物医药企业的BD交易（青苗资产出售）收入达1000多亿美元，超过新能源汽车出口额，这也让国家看到了行业的潜力。今年不久前召开的两会就将生物医药列入六大新兴战略支柱产业第三位，把定位从原来的“解决人民健康需求”，提升成国家战略支点，未来是奔着打造10万亿赛道的目标去走的，而目前行业规模才1万亿，所以政策支持力度会持续加大。再者，中国医疗健康基础设施完善，现在已经有不少欧美发达国家人群来国内享受医疗服务，未来国家大概率会优化新药上市政策，加快创新药审批节奏，推动医疗服务出口，成为新的创汇增长点。
Part 3:寄语传承
Q1：对于现在正本硕博就读的同学们，在学习/科研之余可以怎样自我调剂，过好校园生活？能不能结合您的校园回忆，给同学们一点建议？
A：科研之外有一些兴趣爱好还是很重要的。当时我主要的爱好一是运动，和师兄弟们一块儿打打篮球，骑骑自行车，跑跑步；我曾经和师兄们从上海骑行到苏州，非常难忘的经历；二是看英剧、美剧，比如《老友记》、《权力的游戏》等。那会儿晚上七八点钟结束一天的实验后，点碗粉或者炒饭，一边吃，一边看看电影，看看剧，是很好的放松方式。此外就是和同学保持良好的关系。当时挺幸运的，课题组的氛围非常好，大家互帮互助、没有分化和争抢，师兄师姐对我格外照顾，几个同门如今都发展不错，有成为企业研发负责人的，地方政府领导的等等。这份情谊也成为了宝贵的财富。
Q2：正值毕业季。对于现在处于大四、研三、博四，即将面临职业选择的学弟学妹，您有哪些建议？
A：其实这个阶段应该早已完成了职业规划，临时抱佛脚的效果是很有限的。如果还没有规划好，那我唯一的建议就是做自己能做的事，尽力向自己想做的方向靠拢。同学们要有长远的规划。像我们国家有五年规划，我们至少也要有四年的规划嘛。明确目标并为之努力，才能在职业选择中占据主动。
Q3：最后，站在当下，回望过去，您想对刚进入复旦读硕士的自己说些什么？
A：一是扛住压力好好学习，学校里的各种挑战，都是未来应对社会考验的模拟训练，抗压能力的培养是至关重要的；二是珍惜校园时光，实话讲校园里的挫折与困难与社会相比还是不值一提的，犯了错误有老师指导，自己不用承担过多压力；三是对自己要有责任心，规划好自己的职业道路，越早发现自己适合的方向，越能少走弯路，不虚度校园的宝贵时光。
“祝同学们学业有成，前程似锦。”
